アニマル・スピリットと貨幣錯覚　―ケインズ貨幣経済学の研究―

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タイトル別名
  • Animal Spirit and Money Illusion: A study of Keynes’s monetary economics
  • アニマル ・ スピリット ト カヘイ サッカク : ケインズ カヘイ ケイザイガク ノ ケンキュウ

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説明

ケインズは，『一般理論』の第12章「長期期待」において，企業家が合理的な便益計算によってではなく，むしろ血気盛んな衝動に従って，革新的な投資行動を決定することについて論じていた．そしてその時の企業家の心理状況について，「アニマル・スピリット（animal spirit）」という概念を用いて説明していた．このような企業家による投資決定の心理について，近年，Akerlof, Shiller（2009 )は，ケインズのanimal spiritに関する論述を行動経済学の立場から解釈し直した．彼らによれば，ケインズの『一般理論』は，これまでのマクロ経済学の教科書のような企業家の合理的投資行動を理解するためにではなく，21世紀の資本主義経済に即して，企業家の現実的な行動の「心理」に基づいて解釈されるべきである．そして，そのような企業家の心理の中には，「貨幣錯覚moneyillusion」を引き起こす要素も含まれるとしていた．この「貨幣錯覚」というのは，そもそもIrving Fisherの利子理論を含む貨幣経済学のキーワードにされていた概念であった．そこで，本論文では，Akerlof, Shillerのケインズ解釈を再検討し，またケインズ（Keynes）とフィッシャー（Irving Fisher）の貨幣経済学について，「アニマル・スピリット（animal spirit）」と「貨幣錯覚（money illusion）」という2つのキーワードを参考にしつつ，比較・検討することを試みる．また，そのことを通じて，ケインズの貨幣経済学の解釈と現代の金融経済の問題を再検討するための手がかりを求めていく．

This article studies of Keynes’s monetary economics inspired by Akerlof and Shiller’s monograph, Animal Spirit（2009）. Akerlof and Shiller studied on people’s economic behavior based on ‘animal spirit’ and in ‘money illusion’ and they refered to Keynes’s General Theory. They researched ‘animal spirits’ in five elements: people’s confidence, fairness, corruption, money illusion and story, in order to answer to the eight kinds of economic questions. I study of ‘money illusion’ based on ‘animal spirit’ owing to Irving Fisher’s Money Illusion（1928）and Keynes’s General Theory（1936）. Fisher’s ‘money illusion’ means that money interest rate should be amended by appreciation or depreciation since the public often fall into ‘illusion’, while Keynes’s ‘money illusion’ or ‘financial illusion’ came from faulty estimation on the price of investment assets and on the prospective future profits influenced by any changes of the prices of financial assets including money. Keynes also investigated people’s investment behavior depending on ‘animal spirit’. I found Keynes’s concept, ‘animal spirit’ also in Thomas Hobbes Leviathan （1653）. ‘Animal spirit’ is defined as vital spirit to animate someone for taking risks of innovative politico-economic actions under uncertain perspective. The challenging action of investors opens the door toward innovative enterprises although it often falls into ‘financial illusion’ or ‘bubble burst’. I recommend the economic policy to encourage innovative investment of entrepreneur and deliberate control keeping from malinvestment and ‘financial illusion’ by means of transparent capital accounting. The economic policy should be deprived from understanding of Keynes’s monetary economics as well as behavior economics of Akerlof and Shiller.

収録刊行物

  • 経済学季報

    経済学季報 72 (3), 45-88, 2022-12-09

    立正大学経済学会

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