真のファンダメンタルズ仮説―株式市場におけるバイアスの検出―
-
- 佐野 一雄
- 福井県立大学経済学部
抄録
株式のファンダメンタルズ指標には，情報だけでなく，株価に作用するノイズとバイアスが含まれていると考えられるが，一般に，ノイズとバイアスの作用を識別することは困難である．本稿では，合理的期待による「真のファンダメンタルズ仮説」を提示し，実際のファンダメンタルズ指標からバイアス成分を検出する．具体的には，「真のファンダメンタルズ仮説」にもとづく対数正規分布モデルを用いて，株価収益率, 純資産倍率および株価キャッシュフロー倍率からバイアス成分を検出する．バイアスは基本的に同じ性質を示し，分析結果の一部は「真のファンダメンタルズ仮説」を強く支持している．キャッシュフロー指標に含まれるバイアス成分は相対的に少なく，とりわけ「投資活動による正のキャッシュフロー倍率」は「真のファンダメンタルズ」の代理変数であることを示す．
収録刊行物
-
- 行動経済学
-
行動経済学 8 (0), 66-72, 2015
行動経済学会
- Tweet
詳細情報 詳細情報について
-
- CRID
- 1390001205344651520
-
- NII論文ID
- 130005150616
-
- ISSN
- 21853568
-
- 本文言語コード
- ja
-
- データソース種別
-
- JaLC
- CiNii Articles
-
- 抄録ライセンスフラグ
- 使用不可