海外投資家・個人投資家の投資行動と日本株の「ボラティリティ・アノマリー」

DOI

書誌事項

タイトル別名
  • “Volatility Anomaly” in the Japanese Equity Market and Behavior of Foreign Institutional and Domestic Individual Investors

説明

日本の株式市場において「ボラティリティ・アノマリー」─事前に観察されたボラティリティが小さい銘柄ほど，事後のリターンが高い?が見られることは広く知られている．我々はこの現象に，海外投資家及び信用取引を行う個人投資家が関与していることを実証する．第一に，「ボラティリティ・アノマリー」は海外投資家及び信用取引を行う個人投資家から日本株への資金流入が大きい局面では消滅/減衰し，資金流出が大きい局面で強まる傾向がある．第二に，海外投資家が日本株市場に資金を投下する際には，ボラティリティのより大きい株により多くの資金を投じる傾向がある一方，資金を引き揚げる際には，ボラティリティの大きい株からより多くの資金を引き揚げる傾向が見られる．また信用取引を行う個人投資家が資金を引き揚げる際にも，ボラティリティの大きい株からより多くの資金を引き揚げる傾向が見られる．

収録刊行物

キーワード

詳細情報 詳細情報について

  • CRID
    1390001205345771264
  • NII論文ID
    130004554899
  • DOI
    10.11167/jbef.4.75
  • ISSN
    21853568
  • 本文言語コード
    ja
  • データソース種別
    • JaLC
    • CiNii Articles
  • 抄録ライセンスフラグ
    使用不可

問題の指摘

ページトップへ