市場の非効率性とTOB戦略―日本における理論とケース―

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タイトル別名
  • The Impact of Market Inefficiency on TOB Strategies in Japan: A Theory and a Case in Japan
  • シジョウ ノ ヒコウリツセイ ト TOB センリャク ニホン ニ オケル リロン ト ケース

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説明

<p>M&Aは経営資源の効率的利用を促進し,不効率な経営を行ってきた経営者を排除する1つの有力な手段である。しかし,日本の株式市場にはTOBが円滑に実行できる環境が整っておらず,その原因は株式市場の非効率性にあると考えられる。そして,この非効率性を形成する2つの要因は,投資家の心理的要因と株式相互持合の慣行である。</p><p>このような非効率な株式市場において,TOBを成功させるための現実的な戦略は,ターゲット企業の経営者に経営者地位を保証するとともに,経営者が友好的TOBに応じる最低限の経営者報酬を約束することである。</p>

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