償還条項付きアメリカンオプションの評価について

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  • ショウカン ジョウコウ ツキ アメリカンオプション ノ ヒョウカ ニ ツイテ

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<p>本論文では，償還条項付きアメリカンオプションの評価について議論する．Kifer［2000］はこのようなオプションをゲームオプションと呼んでいるが，既存の金融商品では償還条項付き転換社債が償還条項付きアメリカンオプションの例であろう．アメリカンオプションの価格は，早期行使プレミアムの部分だけヨーロピアンオプションの価格より高く評価されるように，償還条項付きアメリカンオプションはアメリカンオプションより償還の権利の部分だけ安く評価される．これを買い戻し割引額と呼ぶ．本論文では，償還条項付きアメリカンコールの価格は，ヨーロピアンコールの価格から買い戻し割引額を差し引いた値に等しいことを示す．さらに二項モデルによる数値例では，償還条項付きアメリカンプットの価格を計算し，通常のアメリカンプットおよびヨーロピアンプットの価格と比較・検討する．</p>

Journal

  • Gendai Finance

    Gendai Finance 17 (0), 83-81, 2005-03-31

    Nippon Finance Association, MPT Forum

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