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- 我が国のAsset Growthと株式リターン—Asset Growthの実績リターンと期待リターンに与える影響—
- ワガクニ ノ Asset Growth ト カブシキ リターン : Asset Growth ノ ジッセキ リターン ト キタイ リターン ニ アタエル エイキョウ
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Abstract
<p>本論文は我が国の株式市場において,Asset Growthと株式リターンの関係を実証的に明らかにする.分析対象には,実現したリターンだけでなく,投資家が期待するリターンも用いる.分析の結果,米国と同様に我が国でも,Asset Growthと翌年度の実績リターンとの間における有意に負となる関係が,特に強いことが示される.しかし,当年度の実績リターンや,当年度と翌年度の期待リターンに対しては,有意に正となる関係が見られる.そこで,モデルを拡張して,業績水準もコントロール変数に加えた分析を行うと,実績リターンに対してAsset Growthの負に有意な関係が失われる.企業の資本調達は,将来の株式の下落と直接に関係するのではなく,経営者が資本調達しても企業の収益を高めることができれば,将来の株式のリターンの下落につながらないことが示唆される.</p>
Journal
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- Gendai Finance
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Gendai Finance 32 (0), 3-31, 2012-09-30
Nippon Finance Association, MPT Forum
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Details 詳細情報について
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- CRID
- 1390282763074577024
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- NII Article ID
- 130007528344
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- NII Book ID
- AA11480424
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- ISSN
- 24334464
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- NDL BIB ID
- 024093333
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- Text Lang
- ja
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- Data Source
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- JaLC
- NDL
- CiNii Articles
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- Abstract License Flag
- Disallowed