報酬契約における非財務指標の役割

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  • 呉 重和
    大阪大学大学院経済学研究科博士後期課程

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タイトル別名
  • The Role of Nonfinancial Measures in Performance Evaluation
  • ホウシュウ ケイヤク ニ オケル ヒザイム シヒョウ ノ ヤクワリ

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抄録

<p>本稿では，どのような状況の下で非財務指標を用いた報酬契約が企業価値を高めるという意味で有益であるのかを分析する．非財務指標は企業価値にポジティブな影響を与えるという証拠が実証研究において提供されている一方で，ネガティブな影響を与えるとする結果も報告されている．本稿では，複数の活動に従事する従業員の職場環境，および非財務指標で測定される活動が財務指標で測定される活動を補完する状況を同時にモデルに組み込み，非財務指標が企業価値にネガティブな影響を与えるメカニズムを解明することによって，報酬契約に非財務指標を導入することが有益となる条件を明らかにする．主要な結果の1つは，従業員に財務指標に加え非財務指標も用いた報酬契約を提示し，追加的に非財務指標が反映する活動をおこなわせることが望ましいかどうかは従業員の職場環境に依存して決まるというものである．その二は，同様の報酬契約を提示し財務指標が反映する活動に加えて非財務指標が反映する活動に対しても従業員の効率的な努力配分をおこなわせることが可能な状況においても，非財務指標を用いず財務指標のみを用いた方が望ましい可能性があるということである．後者については，非財務指標を導入しその指標が反映する活動をおこなわせることによって，財務指標が反映する活動が低下してしまう場合があるからである．</p>

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