資本構成と株式リターン

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タイトル別名
  • Capital Structure and Expected Rate of Return of Equity
  • シホン コウセイ ト カブシキ リターン

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抄録

企業の最適資本構成モデルを用いて，株式期待収益率と企業の資本構成の関係を分析する．Berk によって指摘された企業規模効果は，企業の負債によってその影響が小さくなる可能性がある．また，B/E と時価総額対総資本比率によって決まる倒産可能性を示す変数は，株式期待収益率に影響する．したがって，実証分析でよく用いられるFama-French モデルのファクターは，企業の資本構成と密接な関係にあることがわかる．日本の株式市場データと企業財務データを用いて検討したところ，理論的モデルによる予想の一部を確認することができた．

収録刊行物

  • 経済研究

    経済研究 58 (3), 217-230, 2007-07-25

    岩波書店

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