パーティクルフィルタによる4ファクター確率ボラティリティ金利モデルの推定と債券アービトラージ戦略への応用

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  • パーティクルフィルタ ニ ヨル 4 ファクター カクリツ ボラティリティ キンリ モデル ノ スイテイ ト サイケン アービトラージ センリャク エ ノ オウヨウ

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抄録

<p>真に安定的な債券アービトラージ戦略は存在するのだろうか．それを確認するため，本稿では次の三段階を踏む．第一に，イールドカーブの再現牲の高い4ファクター確率ボラティリティ金利モデルを新たに提案する．第二に，金利モデルを一般化状態空間モデルで表現し，状態推定やパラメータ推定の手法としてLiu/West［2001］のパーティクルフィルタが適用できることを明らかにする．数値例として円スワップ市場を対象に推定を行い，パーティクルフィルタの実用性を示すとともに，情報の少ない円スワップ市場の特徴について考察する．第三に，新しい債券アービトラージ戦略を提案する．これは，OASを時価ベースで加重平均したものをミスプライスと定義し，その平均回帰性に賭ける戦略である．また，投資戦略の一部として，半減期の情報から売却ポイント・投資ホライズンを理論的に定めるトレーデイング手法を導入する．</p>

収録刊行物

  • 現代ファイナンス

    現代ファイナンス 34 (0), 3-31, 2013-09-30

    日本ファイナンス学会　MPTフォーラム

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